Ações ON ou PN? Agora que você já tem uma noção geral do que é a Bolsa de Valores, começaremos a analisar as empresas listadas nela e as ações disponíveis, para podermos escolher quais são boas opções de compra e quais não são.
Utilizarei sempre a Análise Fundamentalista.
E o que é uma análise fundamentalista? É quando levamos em consideração os fundamentos econômico-financeiros de uma empresa. Atuais e históricos. Analisamos por exemplo: Valor da empresa, Patrimônio Líquido, Ebitda, Lucro Bruto e Líquido, endividamento, entre outros.
As análises fundamentalistas levam em consideração a saúde financeira e operacional da empresa, assim como sua capacidade de continuar ou não crescendo, para que você decida se é ou não, uma boa opção de investimento.
Geralmente esse tipo de análise é utilizada para investimentos de médio e longo prazo.
Agora que você já sabe qual tipo de análise será feita, iniciarei uma série de 8 artigos, que te ensinarão a avaliar vários indicadores, para concluir se uma empresa é ou não vantajosa para compra de ações.
Este primeiro, explicará o que são ações ON e PN e quais as vantagens e desvantagens delas.
Boa Leitura!
O que são ações ON?
A sigla significa Ordinárias Nominativas.
Esse tipo de ação, dá direito a voto nas assembleias dos acionistas, onde decide-se por exemplo, o destino do lucro da empresa.
O problema é que, para que seu voto tenha relevância, você precisa possuir uma quantidade significativa de ações. Se você comprar um lote de 100 ações, provavelmente um voto seu, será irrelevante.
As ações ON dão também aos acionistas minoritários o direito de “Tag Along“. O que é isso? Caso ocorra uma troca de controle da empresa (aquisição, fusão, incorporação), os detentores de ações ON têm o direito a receber 80% do valor pago aos controladores.
Vou tentar simplificar mais: Vamos supor que você tenha ações do Pão de Açúcar e que elas valham R$50,00 cada uma. Se o comprador do pão de açúcar for o Itaú por exemplo e você não concordar, tem o direito de receber por cada ação que possui, 80% do que os controladores receberam na venda da empresa. Se o Itaú pagou R$80,00 por ação por exemplo, você receberá R$64,00 por ação, caso não concorde com os novos proprietários da empresa.
Deve-se levar em consideração que mudanças de controle acionário não ocorrem o tempo todo e que geralmente elas agradam o mercado e beneficiam os acionistas (claro que o contrário pode ocorrer).
No Novo Mercado, existem somente ações ON.
O que são ações PN?
A Sigla significa Preferencial Nominativa.
Esse tipo de ação não dá direito a voto. Por lei, não garante o Tag Along (embora muitas empresas garantam esse direito em seu estatuto).
Mas elas possuem preferência no recebimento de Dividendos. Dividendos são parte do lucro da empresa, distribuído aos acionistas periodicamente.
Toda empresa de capital aberto que gerou lucro, é obrigada a distribuir o percentual do lucro constante no estatuto social. Se não constar percentual no estatuto, deverá distribuir 50% do lucro líquido ajustado, aos seus acionistas.
Detentores de ações ON também recebem os dividendos, porém os possuidores de ações PN têm preferência no recebimento deles.
A Bovespa limitou a emissão de ações PN. Para cada uma ON, a empresa pode emitir uma PN. Antigamente a proporção era de duas PN para uma ON. Empresas que são listadas na bolsa antes da nova lei entrar em vigor, podem continuar emitindo nessa proporção de 2 para 1.
Porquê as empresas preferiam emitir 2 ações PN para cada 1 ON? Porque desta forma, reduzem o número de investidores com direito a voto e deixam o controle da empresa mais centralizado em sua administração direta.
Como escolher entre ações ON ou PN?
Se você é um grande investidor, que pretende alocar um valor alto em ações de uma única empresa, as ações ON são geralmente melhor opção. Por quê? Porque se você investiu uma boa grana naquela empresa, provavelmente gostará de participar de decisões importantes dela, afinal, o resultado dela também refletirá no resultado do seu investimento.
Mas se você é um pequeno investidor, e a quantidade de ações que possuirá não lhe garantirão relevância em votações, deve levar em consideração outros fatores. São eles:
A) Liquidez: Ações do tipo PN costumam ser mais líquidas na bolsa brasileira, já que possuem (na maioria dos casos) um volume maior de compra e venda. Maior liquidez geralmente vem acompanhada de melhor formação de preço, maior valorização (lei da oferta e demanda).
B) Distribuição de Dividendos: As ações PN possuem preferência no recebimento de dividendos, mas como expliquei acima, os proprietários de ações ON também têm direito de recebê-los. Nesse quesito, se a ação ON de uma determinada empresa estiver valendo R$10,00 e uma PN R$12,00, o dono das ON receberá um percentual maior de dividendos, sobre o seu capital.
Explico: Possuo ações ON do Banco A. Estão cotadas a R$10,00. Você possui ações PN também do Banco A, cotadas a R$12,00.
O Banco A,decide em assembléia que pagará R$1,00 por ação como distribuição de dividendos.
Eu, recebi 10% sobre meu capital (R$1,00 representa 10% de R$10,00).
Você, recebeu 8,34% sobre seu capital (R$1,00 representa 8,34% de R$12,00).
Se nós tivéssemos R$10.000,00 cada um em ações do Banco A, eu teria recebido R$1.000,00 em dividendos e você R$834,00.
Capiche?
C) Qual classe possui ADRs: ADRs são recibos de ações estrangeiras negociados no mercado norte americano. Para o investidor estrangeiro, é mais fácil negociar ADRs em seu país do que comprar ações na bolsa brasileira. E no que isso influencia a sua decisão de compra de ações?
Se as ações do Banco A possuem ADRs lastreadas em ONs, provavelmente esta classe terá maior liquidez e maior valorização.
Conclusão:
Você aprendeu neste artigo:
- O que é Análise Fundamentalista;
- O que são ações ON;
- O que são ações PN;
- O que são dividendos;
- O que são ADRs;
- Em quais fatores você pode basear sua escolha (ações ON ou PN).
Gostaria de deixar claro que este texto não trata-se de indicação de compra de ações do tipo ON nem PN, mas sim de informações que podem ser úteis na sua decisão.
Espero que tenha gostado deste artigo e que acompanhe nossa série sobre análises fundamentalistas de empresas, para decisões de compra na bolsa de valores. Aguardo suas dúvidas e/ou sugestões nos campos abaixo.
Abraço
ALINE PORTO
